MACRO VISÃO SEMANAL 10/03/2025 A 14/03/2025

Você está recebendo o Macro Visão Semanal. 

Veja os destaques:

• Dados da economia brasileira e internacional na semana de 10/03 a 14/03

• Síntese da semana

• Agenda econômica para a semana de 17/03 a 21/03

Dados da Economia Brasileira na semana: 10/03 a 14/03 

• Expectativas do mercado (Relatório Focus/Banco Central): a mediana das expectativas do mercado, divulgada pelo relatório Focus do Banco Central referente a 07 de março, indica que o IPCA de 2025 deverá encerrar em 5,68%. Em relação ao PIB, a expectativa de crescimento permaneceu em 2,01%. No que se refere à taxa de câmbio, a expectativa do mercado é de R$/US$ 5,99 ao final do ano. Por fim, a mediana das perspectivas quanto à taxa Selic foi mantida em 15,00% a.a.

• Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (Ibre/FGV): o IGP-DI registrou alta de 1,00% no mês de fevereiro, após subir 0,11% no mês anterior. Esse resultado veio abaixo da expectativa do mercado (+1,15%). No mês, o IPA-DI subiu 1,03%. O IPC-DI, por sua vez, teve aumento de 1,18% em fevereiro. Por fim, o INCC-DI subiu 0,40%. No acumulado em 12 meses, o IGP-DI registrou aumento de 8,78%. Dentre os componentes do indicador, o IPA-DI apresentou alta de 10,36%. Nessa mesma métrica, o IPC-DI registrou alta de 4,03%, e o INCC-DI, de 7,42%.

• Balança Comercial Mensal (Secex): o saldo médio diário da balança comercial foi de um superávit de US$ 270,0 milhões em fevereiro de 2024 para um déficit de US$ 16,2 milhões em média diária em fevereiro de 2025. O déficit acumulado em fevereiro de 2025 é de US$ 0,3 bilhões. No ano, a balança comercial registra superávit de US$ 1,9 bilhões (de janeiro a fevereiro de 2025).

• Pesquisa Industrial Mensal (PIM/IBGE): a produção industrial apresentou estabilidade no mês de janeiro na comparação com dezembro, nos dados com ajuste sazonal. O resultado veio abaixo da expectativa do mercado e da projeção da FIESP (ambas de +0,4%). A indústria de transformação avançou 1,0% e a indústria extrativa registrou redução de 2,4% no mesmo período. Na comparação entre janeiro de 2025 e o mesmo mês de 2024, a produção industrial apresenta alta de 1,4%. No acumulado em 12 meses até janeiro, houve aumento de 2,9%. Nessa métrica, a indústria de transformação apresentou crescimento de 3,6%. A produção da indústria extrativa, por sua vez, registrou queda de 0,9% nos últimos 12 meses.

• Vendas de veículos (Fenabrave): no mês de fevereiro, 385.936 veículos automotores nacionais e importados (exceto máquinas agrícolas e implementos rodoviários) foram vendidos no país, considerando dados dessazonalizados. Esse resultado representa um aumento de 2,2% em relação ao mês de janeiro. Na comparação com o mesmo mês de 2024, as vendas apresentam aumento de 13,1%. Já no acumulado em 12 meses, as vendas registraram alta de 13,9%.

• Expedição de papel ondulado (Empapel): a expedição de papel ondulado do mês de janeiro registrou alta de 1,8% na comparação com o mês anterior, nos dados com ajuste sazonal. Em comparação com o mesmo mês de 2024, a expedição de papel ondulado registrou recuo de 1,2%. No acumulado em 12 meses, o indicador apresentou alta de 4,3%.

• Fluxo de veículos nas rodovias com pedágio (ABCR): o fluxo de veículos nas rodovias pedagiadas avançou 0,9% no mês de fevereiro em comparação com o mês anterior, na série com ajuste sazonal. No acumulado em 12 meses, o indicador registrou avanço de 2,8% do fluxo total de veículos.

• Balança Comercial Semanal (Secex): o saldo médio diário da balança comercial foi de US$ 358,4 milhões em fevereiro de 2024 para US$ 1.052,2 milhões em média diária na primeira semana de março de 2025. O saldo acumulado na primeira semana de março de 2025 é de US$ 3,2 bilhões. No ano, a balança comercial registra superávit de US$ 5,1 bilhões (de janeiro a março de 2025).

• Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA/IBGE): o IPCA registrou alta de 1,31% no mês de fevereiro, após aumento de 0,16% em janeiro. O índice veio em linha com a expectativa do mercado para o mês. Na passagem de janeiro para fevereiro, os preços livres registraram alta de 0,68%, enquanto os preços administrados avançaram 3,16%. No acumulado em 12 meses, o IPCA registrou elevação de 5,06%, com alta dos preços livres (+5,01%) e dos preços administrados (+5,19%).

• Índice Geral de Preços - Mercado (Ibre/FGV): o IGP-M subiu 0,29% na primeira prévia de março, após aumentar 1,06% em fevereiro. No acumulado em 12 meses, o IGP-M apresentou aumento de 9,27%. O componente com a maior alta nesta métrica é o IPA-M, com avanço de 10,85%, seguido pelo INCC-M, com alta de 7,46%, e pelo IPC-M, com aumento de 4,46%.

• Pesquisa Mensal de Serviços (PMS/IBGE): o setor de serviços registrou queda de 0,2% no mês de janeiro em relação ao mês anterior, nos dados livres de influências sazonais. Esse resultado veio levemente abaixo da expectativa do mercado, que sinalizava redução de 0,1%. Na comparação entre janeiro de 2025 e o mesmo mês de 2024, houve alta de 1,6%. Já no acumulado em 12 meses, a PMS aumentou 2,9%.

• Pesquisa Mensal de Comércio (PMC/IBGE): o volume de vendas no comércio varejista teve leve queda de 0,1% em janeiro na comparação com o mês anterior, considerando os dados com ajuste sazonal. No acumulado em 12 meses, o setor registrou crescimento de 4,7%. Quanto ao volume de vendas do varejo ampliado, que inclui as atividades de veículos, motos, partes e peças, material de construção e atacado especializado em produtos alimentícios, houve avanço de 2,3% em janeiro na comparação com o mês anterior, dados dessazonalizados. No acumulado em 12 meses, as vendas no varejo ampliado registraram alta de 3,8%.

• Prévia da expedição de papel ondulado (Empapel): a prévia da expedição de papel ondulado do mês de fevereiro indicou crescimento de 2,4% na comparação com o mês anterior, nos dados com ajuste sazonal. Em comparação com o mesmo mês de 2024, a expedição de papel ondulado registrou recuo de 1,6%. No acumulado em 12 meses, o indicador apresentou alta de 3,3%.

• Produção de motocicletas (Abraciclo): em fevereiro de 2025, a produção de motocicletas divulgada pela Abraciclo foi de 176.698 unidades, o que representou um aumento de 25,8% em relação a fevereiro de 2024. Na variação acumulada em 12 meses, a produção de motocicletas apresentou aumento de 12,4%. No ano, o crescimento foi de 21,7%.

Dados da Economia Internacional na semana: 10/03 a 14/03 

• Produção industrial da Alemanha (Bundesbank): a produção industrial da Alemanha (excluindo construção civil) aumentou 2,3% em janeiro na comparação com o mês anterior. Esse resultado veio após queda de 2,1% em dezembro, considerando dados dessazonalizados. Na comparação com o mesmo período do ano anterior, a produção industrial alemã recuou 3,2%. Já no acumulado em 12 meses, o indicador apresentou queda de 4,7%.

• Produção industrial da União Europeia e da Zona do Euro (Eurostat): a produção industrial da União Europeia aumentou 0,3% na comparação entre janeiro e dezembro. No mesmo período, a produção industrial da Zona do Euro registrou alta de 0,8%. No acumulado em 12 meses, registrou-se queda de 2,0% na União Europeia e de 2,6% na Zona do Euro.

Síntese da semana: 

Nesta semana, os destaques da agenda econômica foram os resultados de pesquisas setoriais e dados sobre a inflação. De acordo com a Pesquisa Industrial Mensal (PIM), a produção do setor registrou estabilidade em janeiro, após três meses de redução. Já a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) registrou queda de 0,2% em janeiro. Na variação em 12 meses, tanto a produção industrial quanto os serviços exibiram aumento de 2,9%. A Pesquisa Mensal de Comércio (PMC), por sua vez, registrou crescimento de 2,3% do varejo ampliado em janeiro. Na variação em doze meses, o setor apresenta alta de 3,8%.No que se refere à inflação, o IPCA subiu 1,31% em fevereiro, resultado influenciado principalmente pelo aumento dos preços de energia elétrica e de educação. Na variação em 12 meses, o índice registra alta de 5,06%.

Agenda Econômica para a próxima semana: 17/03 a 21/03 

17/03/2025 (Segunda-feira):

• Banco Central divulga o Relatório Focus e o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br).

• Secex divulga a Balança Comercial Semanal.

18/03/2025 (Terça-feira):

• FGV divulga o Índice Geral de Preços - 10 (IGP-10).

• IBGE divulga a Pesquisa Industrial Mensal (PIM) Regional.

• CNI divulga o Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI).

• Federal Reserve divulga a Produção Industrial dos Estados Unidos.

19/03/2025 (Quarta-feira):

• Copom anuncia a decisão da Taxa de Juros (Selic).

• Federal Reserve anuncia a Taxa de Juros dos Estados Unidos.

20/03/2025 (Quinta-feira):

• FIESP divulga a pesquisa Sensor.

• FGV divulga a segunda prévia do Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M).

Fonte: FIESP