MACRO VISÃO SEMANAL DE 12/05/2025 A 16/05/2025

Veja os destaques:

- Dados da economia brasileira e internacional na semana de 12/05 a 16/05

- Síntese da semana

- Agenda econômica para a próxima semana: de 19/05 a 23/05

Dados da Economia Brasileira na semana: 12/05 a 16/05

• Expectativas do mercado (Relatório Focus/Banco Central): a mediana das expectativas do mercado, divulgada pelo relatório Focus do Banco Central referente a 09 de maio, indica que o IPCA de 2025 deverá encerrar em 5,51%. Em relação ao PIB, a expectativa de crescimento permaneceu em 2,00%. No que se refere à taxa de câmbio, a expectativa do mercado é de R$/US$ 5,85 ao final do ano. Por fim, a mediana das perspectivas quanto à taxa Selic foi mantida em 14,75% a.a.

• Índice Geral de Preços - Mercado (Ibre/FGV): o IGP-M subiu 0,18% na primeira prévia de maio, após aumentar 0,24% em abril. No acumulado em 12 meses, o IGP-M apresenta aumento de 7,73%. O componente com a maior alta nesta métrica é o IPA-M, com avanço de 8,65%, seguido pelo INCC-M, com alta de 7,30%, e pelo IPC-M, com aumento de 4,62%.

• Indicadores Industriais (CNI): o faturamento real da indústria brasileira registrou recuo de 2,4% no mês de março na comparação com o mês anterior, nos dados com ajuste sazonal. O indicador de emprego registrou estabilidade e o de horas trabalhadas diminuiu 1,6%. Já o indicador de massa salarial real caiu 2,8% e o de rendimento médio real recuou 2,6% entre fevereiro e março. Por fim, a Utilização da Capacidade Instalada foi mantida no patamar de 78,9%.

• Fluxo de veículos nas rodovias com pedágio (ABCR): o fluxo de veículos nas rodovias pedagiadas teve leve recuo de 0,1% no mês de abril em comparação com o mês anterior, na série com ajuste sazonal. No acumulado em 12 meses, o indicador registra avanço de 2,9% do fluxo total de veículos.

• Balança Comercial Semanal (Secex): o saldo médio diário da balança comercial foi de US$ 395,3 milhões em maio de 2024 para US$ 468,5 milhões em média diária até a segunda semana de maio de 2025. O saldo acumulado até a segunda semana de maio de 2025 é de US$ 2,8 bilhões. No ano, a balança comercial registra superávit de US$ 20,5 bilhões (de janeiro a maio de 2025).

• Pesquisa Mensal de Serviços (PMS/IBGE): o setor de serviços registrou alta de 0,3% no mês de março em relação ao mês anterior, nos dados livres de influências sazonais. Esse resultado veio abaixo da expectativa do mercado, que sinalizava aumento de 0,5%. Na comparação entre março de 2025 e o mesmo mês de 2024, houve alta de 1,9%. Já no acumulado em 12 meses, a PMS aumentou 3,0%. O volume de serviços caiu 0,2% no primeiro trimestre de 2025 na comparação com o trimestre imediatamente anterior.

• Pesquisa Industrial Mensal Regional (PIM Regional/IBGE): a PIM Regional registrou alta de 2,1% da produção industrial no estado de São Paulo em março, dado com ajuste sazonal. A produção industrial subiu em 10 dos 15 locais observados. Os principais resultados positivos foram: Amazonas (+5,6%) e Espírito Santo (+4,6%). Por outro lado, Pernambuco (-5,0%) e Nordeste (-4,1%) foram os destaques negativos.

• Pesquisa Mensal de Comércio (PMC/IBGE): o volume de vendas no comércio varejista aumentou 0,8% em março na comparação com o mês anterior, considerando os dados com ajuste sazonal. No acumulado em 12 meses, o setor registra crescimento de 3,1%. Quanto ao volume de vendas do varejo ampliado, que inclui as atividades de veículos, motos, partes e peças, material de construção e atacado especializado em produtos alimentícios, houve avanço de 1,9% em março na comparação com o mês anterior, dados dessazonalizados. No acumulado em 12 meses, as vendas no varejo ampliado registram alta de 3,0%. Na avaliação trimestral, o varejo restrito registrou alta de 0,9% entre o quarto trimestre de 2024 e o primeiro trimestre de 2025. O varejo ampliado, por sua vez, aumentou 1,8% na passagem trimestral.

• Índice Geral de Preços - 10 (Ibre/FGV): o IGP-10 teve leve diminuição de 0,01% no mês de maio, abaixo da expectativa do mercado (+0,17%). Em relação aos componentes do IGP-10, o IPA-10 registrou deflação de 0,17% em maio. O IPC-10, por sua vez, avançou 0,42%, enquanto o INCC-10 apresentou aumento de 0,43%. No acumulado em 12 meses, o indicador geral tem alta de 7,54%, influenciado pelo aumento do IPA-10 (+8,38%), do IPC-10 (+4,54%) e do INCC-10 (+7,40%).

• Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI/CNI): o ICEI encerrou em 49,7 pontos no mês de maio, dado com ajuste sazonal. O indicador aumentou 0,4 ponto na passagem mensal. Mesmo com a alta, o índice sinaliza pessimismo pelo quinto mês consecutivo. Resultados acima de 50,0 pontos indicam otimismo e abaixo de 50,0 pontos, pessimismo

Dados da Economia Internacional na semana: 12/05 a 16/05

• Produção industrial da União Europeia e da Zona do Euro (Eurostat): a produção industrial da União Europeia aumentou 1,9% na comparação entre março e fevereiro. No mesmo período, a produção industrial da Zona do Euro registrou alta de 2,6%. No acumulado em 12 meses, registra-se queda de 1,2% na União Europeia e de 1,5% na Zona do Euro.

• Produção industrial dos Estados Unidos (Federal Reserve): a produção industrial dos Estados Unidos apresentou estabilidade em abril na comparação com o mês anterior, considerando os dados com ajuste sazonal. Na comparação entre abril de 2025 e o mesmo mês de 2024, a produção industrial do país subiu 1,4%. No acumulado em 12 meses, a produção do setor registrou alta de 0,5%

Síntese da semana:

A semana foi marcada pela divulgação de pesquisas setoriais e dos resultados da produção industrial regional.

Segundo a Pesquisa Mensal de Serviços, o setor cresceu 0,3% em março, segunda alta mensal consecutiva. No entanto, na comparação entre o primeiro trimestre de 2025 e o trimestre anterior, o setor apresentou queda de 0,2%. A Pesquisa Mensal de Comércio, por sua vez, registrou aumento de 1,9% do varejo ampliado em março e crescimento de 1,8% no primeiro trimestre, o que sinaliza a expansão do consumo das famílias no início do ano.

No âmbito regional, a produção industrial de São Paulo avançou 2,1% em março. No primeiro trimestre, houve aumento de 0,4%, resultado que, no entanto, não compensa as quedas observadas nos dois trimestres anteriores. A indústria paulista havia diminuído 1,2% no terceiro trimestre e 0,9% no quarto trimestre de 2024.

Agenda Econômica para a próxima semana: 19/05 a 23/05

19/05/2025 (Segunda-feira):

• Banco Central divulga o Relatório Focus e o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br).

• FGV divulga o Monitor do PIB.

• Secex divulga a Balança Comercial Semanal.

20/05/2025 (Terça-feira):

• FGV divulga a segunda prévia do Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M).

21/05/2025 (Quarta-feira):

• FIESP divulga a pesquisa Sensor.

22/05/2025 (Quinta-feira):

• CNI divulga a Sondagem Industrial.

Fonte: FIESP