MACRO VISÃO SEMANAL DE 25/08/2025 A 19/08/2025

sinbevidros
1 de set.
6 min de leitura

Veja os destaques:

- Dados da economia brasileira e internacional na semana de 25/08 a 29/08

- Síntese da semana

- Agenda econômica para a semana de 01/09 a 05/09

Dados da Economia Brasileira na semana: 25/08 a 29/08

• Expectativas do mercado (Relatório Focus/Banco Central): a mediana das expectativas do mercado, divulgada pelo relatório Focus do Banco Central referente a 22 de agosto, indica que o IPCA de 2025 deverá encerrar em 4,86%. Em relação ao PIB, a expectativa de crescimento diminuiu para 2,18%. No que se refere à taxa de câmbio, a expectativa do mercado é de R$/US$ 5,59 ao final do ano. Por fim, a mediana das perspectivas quanto à taxa Selic foi mantida em 15,00% a.a.

• Índice de Confiança do Consumidor (Ibre/FGV): o Índice de Confiança do Consumidor do mês de agosto encerrou em 86,2 pontos, redução de 0,5 ponto em relação ao mês imediatamente anterior, quando marcou 86,7 pontos, dados com ajuste sazonal. A redução no Índice de Confiança em agosto foi puxada pelo componente de Expectativas, que recuou 1,3 pontos, fechando o mês em 88,1 pontos, ante o resultado de 89,4 pontos registrado em julho. O componente de Situação Atual, por sua vez, aumentou 1,1 ponto na passagem mensal, encerrando aos 84,5 pontos. Em julho, o componente havia marcado 83,4 pontos.

• Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo - 15 (IPCA-15/IBGE): o IPCA-15 registrou deflação de 0,14% no mês de agosto, após alta de 0,33% em julho. Esse resultado veio acima da expectativa do mercado, que apontava para queda de 0,20%. Os preços livres apresentaram leve aumento de 0,02%, enquanto os preços administrados registraram queda de 0,61%. No acumulado em 12 meses, o IPCA-15 registra elevação de 4,95%, com alta dos preços livres (+5,43%) e dos preços administrados (+3,59%).

• Índice de Confiança da Construção (Ibre/FGV): o Índice de Confiança da Construção diminuiu 1,1 ponto em agosto na comparação com o mês anterior, encerrando em 91,6 pontos, na série sem influência sazonal. Em julho, o indicador havia registrado 92,7 pontos. A redução no Índice de Confiança em agosto foi puxada, sobretudo, pelo componente de Expectativas, que recuou 1,6 ponto, fechando o mês em 91,4 pontos, ante o resultado de 93,0 pontos registrado em julho. O componente de Situação Atual, por sua vez, diminuiu 0,4 ponto na passagem mensal, encerrando aos 92,1 pontos. Em julho, o componente havia marcado 92,5 pontos.

• Balança Comercial Semanal (Secex): o saldo médio diário da balança comercial foi de US$ 205,3 milhões em agosto de 2024 para US$ 297,9 milhões em média diária até a quarta semana de agosto de 2025. O saldo acumulado até a quarta semana de agosto de 2025 é de US$ 4,8 bilhões. No ano, a balança comercial registra superávit de US$ 41,7 bilhões (de janeiro a agosto de 2025).

• Índice de Confiança da Indústria (Ibre/FGV): o Índice de Confiança da Indústria encerrou o mês de agosto em 90,4 pontos, redução de 4,4 pontos em relação a julho (94,8 pontos), considerando dados sem influência sazonal. A redução no Índice de Confiança em agosto foi puxada, sobretudo, pelo componente de Expectativas, que recuou 4,9 pontos, fechando o mês em 87,6 pontos, ante o resultado de 92,5 pontos registrado em julho. O componente de Situação Atual, por sua vez, diminuiu 3,9 pontos na passagem mensal, encerrando aos 93,4 pontos. Em julho, o componente havia marcado 97,3 pontos. Já o NUCI (Nível de Utilização da Capacidade Instalada) teve leve aumento de 0,1 p.p. em agosto, registrando 82,6% no mês na série sem efeitos sazonais, ante o resultado de 82,5% do mês anterior.

• Levantamento de Conjuntura (FIESP): o setor industrial paulista apresentou queda em todos os componentes de sua atividade em julho. Destaque para as horas trabalhadas na produção, com redução de 1,3% no dado atual em comparação com junho. As vendas reais do setor recuaram 0,7%. Os salários reais médios diminuíram em 0,5% no período e o NUCI passou de 79,6% para 79,4% (-0,2 p.p.) entre junho e julho. Todos os dados contam com ajuste sazonal. Confira a nota completa aqui.

• Nível de emprego no Brasil (CAGED): o Brasil registrou saldo positivo de 129.775 vagas de emprego formal no mês de julho. A Indústria Geral apresentou resultado positivo de 24.426 vagas de emprego no mês. A Indústria de Transformação, por sua vez, registrou criação de 22.834 vagas entre contratações e demissões, com destaque positivo para os seguintes setores: Alimentos (+8.605), Veículos (+3.127) e Couro e Calçados (+3.058).

• Nível de emprego em São Paulo (CAGED): o estado de São Paulo apresentou saldo líquido positivo de 42.798 vagas no mês de julho. Nesse mês, a Indústria Geral paulista registrou resultado positivo de 6.056 vagas de trabalho formal e a Indústria de Transformação paulista foi responsável pela criação de 6.109 vagas entre contratações e demissões, com destaque positivo para os seguintes setores: Veículos (+1.579), Máquinas e Equipamentos (+915) e Borracha e Plástico (+639).

• Índice Geral de Preços - Mercado (Ibre/FGV): o IGP-M subiu 0,36% em agosto, acima da expectativa do mercado (+0,20%). No mês anterior, o índice havia registrado redução de 0,77%. Quando analisados os componentes do IGP-M, o IPA-M registrou inflação de 0,43% em agosto. O IPC-M, por sua vez, recuou 0,07% no período. Por fim, o INCC-M subiu 0,70% na leitura atual. No acumulado em 12 meses, o IGP-M apresenta aumento de 3,03%. O componente com a maior alta nessa métrica é o INCC-M, com avanço de 7,49%, seguido pelo IPC-M, com alta de 4,11%, e pelo IPA-M, com aumento de 2,12%.

• Índice de Confiança de Serviços (Ibre/FGV): o Índice de Confiança de Serviços caiu 2,6 pontos na passagem mensal para agosto, encerrando o mês em 87,1 pontos, na série sem influência sazonal. Em julho, o indicador havia registrado 89,7 pontos. A redução no Índice de Confiança em agosto foi puxada, sobretudo, pelo componente de Expectativas, que diminuiu 4,1 pontos, fechando o mês em 83,1 pontos, ante o resultado de 87,2 pontos registrado em julho. O componente de Situação Atual, por sua vez, caiu 1,1 ponto na passagem mensal, encerrando aos 91,2 pontos. Em julho, o componente havia marcado 93,2 pontos.

• Índice de Confiança do Comércio (Ibre/FGV): o Índice de Confiança do Comércio registrou 83,1 pontos em agosto, queda de 4,0 pontos em relação ao mês anterior (87,1 pontos em julho), dados com ajuste sazonal. A redução no Índice de Confiança em agosto foi puxada, sobretudo, pelo componente de Expectativas, que recuou 6,4 pontos, fechando o mês 80,3 pontos, ante o resultado de 86,7 pontos registrado em julho. O componente de Situação Atual, por sua vez, teve queda de 1,7 ponto na passagem mensal, encerrando aos 86,5 pontos. Em julho, o componente havia marcado 88,2 pontos.

• Sondagem da Indústria da Construção (CNI): a Sondagem da Indústria da Construção registrou 49,5 pontos em julho de 2025, o que representa uma redução de 0,6 ponto em relação ao mesmo mês do ano anterior, quando encerrou em 50,1 pontos. Com esse resultado, a indústria da construção sinaliza retração do nível de atividade. Resultados acima dos 50,0 pontos indicam aumento do nível de atividade do setor e abaixo, retração.

Síntese da semana:

Nesta semana, os destaques da agenda econômica foram as sondagens setoriais, elaboradas pela FGV, e o CAGED. Na indústria, a confiança diminuiu 4,4 pontos em agosto, encerrando o mês em 90,4 pontos. Essa foi a maior queda desde a pandemia. Os setores de comércio e serviços também registraram piora da confiança. Esse quadro de pessimismo reflete, principalmente, a preocupação dos empresários com os próximos meses, em um ambiente marcado pelos juros elevados, aumento da inadimplência e maior incerteza no cenário externo. Em julho, o CAGED registrou a criação de aproximadamente 130 mil novas vagas formais de trabalho. O resultado veio um pouco abaixo da expectativa do mercado, que era de criação de 135 mil vagas.

Agenda Econômica para a próxima semana: 01/09 a 05/09

01/09/2025 (Segunda-feira):

• Banco Central divulga o Relatório Focus.

• S&P Global divulga o PMI Indústria do Brasil, da Alemanha e da Zona do Euro.

02/09/2025 (Terça-feira):

• IBGE divulga o Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre de 2025.

• Fenabrave divulga as Vendas de Veículos.

• S&P Global divulga o PMI Indústria dos Estados Unidos.

03/09/2025 (Quarta-feira):

• IBGE divulga a Pesquisa Industrial Mensal (PIM).

• S&P Global divulga o PMI Composto e o PMI Serviços do Brasil, da Alemanha e da Zona do Euro.

04/09/2025 (Quinta-feira):