MACRO VISÃO SEMANAL DE 30/03/2026 a 02/04/2026

Veja os destaques:

• Síntese da semana

• Dados da economia brasileira e internacional na semana de 30/03 a 02/04

• Agenda econômica para a semana de 06/04 a 10/04

Síntese da semana:

O IGP-M subiu 0,52% em março, acima da expectativa do mercado, que era de alta de 0,46%. O resultado refletiu a alta dos preços de produtos agropecuários e, além disso, a escalada das tensões geopolíticas no Oriente Médio já começa a pressionar os preços dos derivados de petróleo.A semana também foi marcada pela divulgação de pesquisas qualitativas. O Índice de Confiança do Comércio da FGV registrou queda de 2,7 pontos em março, alcançando 84,6 pontos. O comércio termina o primeiro trimestre do ano enfrentando dificuldades, com os juros altos e elevado endividamento das famílias. O setor de serviços também apresentou piora da confiança em março, recuando 1,8 ponto e alcançando 88,4 pontos. No mercado de trabalho, o CAGED registrou a criação de 255,3 mil vagas formais de emprego em fevereiro, resultado que veio um pouco abaixo do consenso de mercado, que era de geração de 257,5 mil vagas. Nossa expectativa é de criação de cerca de 850 mil novas vagas de emprego formal no Brasil em 2026. Por fim, a produção industrial apresentou alta de 0,9% em fevereiro, resultado que foi influenciado pela alta de 1,0% da indústria de transformação e pelo crescimento de 1,1% da indústria extrativa no mês. Na variação acumulada em doze meses, a indústria geral exibe aumento de 0,3%. Para 2026, a Fiesp projeta crescimento de 0,9% da produção industrial. 

Dados da Economia Brasileira na semana: 30/03 a 02/04

• Expectativas do mercado (Relatório Focus/Banco Central): a mediana das expectativas do mercado, divulgada pelo relatório Focus do Banco Central referente a 27 de março, indica que o IPCA de 2026 deverá encerrar em 4,31%. Em relação ao PIB, a expectativa de crescimento aumentou levemente para 1,85%. No que se refere à taxa de câmbio, a expectativa do mercado é de R$/US$ 5,40 ao final do ano. Por fim, a mediana das perspectivas quanto à taxa Selic foi mantida em 12,50% a.a.

• Levantamento de Conjuntura (Fiesp): o mês de fevereiro apresentou resultados positivos na atividade industrial paulista, com crescimento das vendas reais (+5,2%) e nas horas trabalhadas na produção (+0,6%). Apesar disso, o NUCI ficou em 78,3% (-0,5 p.p.) no mês e os salários reais médios caíram 1,7% no período, nos dados com ajuste sazonal. Confira a nota completa aqui.

• Índice Geral de Preços - Mercado (Ibre/FGV): o IGP-M subiu 0,52% em março, em linha com a expectativa do mercado. No mês anterior, o índice havia registrado redução de 0,73%. Quando analisados os componentes do IGP-M, o IPA-M registrou inflação de 0,61% em março. O IPC-M, por sua vez, subiu 0,30% no período. Por fim, o INCC-M aumentou 0,36% na leitura atual. No acumulado em 12 meses, o IGP-M apresenta redução de 1,83%. O componente com a maior alta nesta métrica é o INCC-M, com avanço de 5,81%, seguido pelo IPC-M, com alta de 3,32%. Por outro lado, o IPA-M registra queda de 4,22% nos últimos 12 meses.

• Índice de Confiança de Serviços (Ibre/FGV): o Índice de Confiança de Serviços diminuiu 1,8 ponto na passagem mensal para março, encerrando o mês em 88,4 pontos, na série sem influência sazonal. A queda no Índice de Confiança em março foi puxada pelo componente de Expectativas, que diminuiu 3,7 pontos, fechando o mês em 84,4 pontos. O componente de Situação Atual, por sua vez, teve leve alta de 0,1 ponto na passagem mensal, encerrando aos 92,5 pontos.

• Índice de Confiança do Comércio (Ibre/FGV): o Índice de Confiança do Comércio registrou 84,6 pontos em março, queda de 2,7 pontos em relação ao mês anterior, dados com ajuste sazonal. A queda no Índice de Confiança em março foi puxada, sobretudo, pelo componente de Expectativas, que diminuiu 4,4 pontos, fechando o mês em 85,1 pontos. O componente de Situação Atual, por sua vez, caiu 0,8 ponto na passagem mensal, encerrando aos 84,8 pontos.

• Nível de emprego no Brasil (CAGED): o Brasil registrou saldo positivo de 255.321 vagas de emprego formal no mês de fevereiro. A Indústria Geral apresentou resultado positivo de 32.027 vagas de emprego no mês. A Indústria de Transformação, por sua vez, registrou abertura de 29.029 vagas entre contratações e demissões, com destaque para os seguintes setores: Alimentos (+5.310), Fumo (+4.830) e Couro e Calçados (+2,931).

• Nível de emprego em São Paulo (CAGED): o estado de São Paulo apresentou saldo líquido positivo de 95.896 vagas no mês de fevereiro. Nesse mês, a Indústria Geral paulista registrou resultado positivo de 9.733 vagas de trabalho formal e a Indústria de Transformação paulista foi responsável pela abertura de 9.342 vagas entre contratações e demissões, com destaque para os seguintes setores: Alimentos (+2.492), Veículos (+1.019) e Borracha e Plástico (+867).

• Expedição de papel ondulado (Empapel): a expedição de papel ondulado do mês de fevereiro registrou diminuição de 0,4% na comparação com o mês anterior, nos dados com ajuste sazonal. Em comparação com o mesmo mês de 2025, a expedição de papel ondulado registrou avanço de 0,2%. No acumulado em 12 meses, o indicador apresenta leve aumento de 0,1%.

• Pesquisa Industrial Mensal (PIM/IBGE): a produção industrial aumentou 0,9% no mês de fevereiro na comparação com janeiro, nos dados com ajuste sazonal. O resultado veio acima da expectativa do mercado (+0,7%) e levemente abaixo da projeção da Fiesp (+1,0%). A indústria de transformação avançou 1,0% e a indústria extrativa aumentou 1,1% no mesmo período. Na comparação entre fevereiro de 2026 e o mesmo mês de 2025, a produção industrial apresentou queda de 0,7%. No acumulado em 12 meses, houve aumento de 0,3%. Nessa métrica, a indústria de transformação apresentou redução de 0,9%. A produção da indústria extrativa, por sua vez, registrou alta de 7,4% em 12 meses.

• PMI Indústria do Brasil (S&P Global): o PMI (Índice de Gerentes de Compras) Indústria do Brasil aumentou 1,7 ponto no mês de março ao fechar em 49,0 pontos, ante o dado de 47,3 pontos em fevereiro. Apesar desse resultado, o PMI Indústria do país continua indicando retração pelo décimo primeiro mês consecutivo. Resultados acima de 50,0 pontos indicam crescimento da indústria no mês e abaixo, redução.

Dados da Economia Internacional na semana: 30/03 a 02/04

• PMI Indústria da Zona do Euro (S&P Global): o PMI (Índice de Gerentes de Compras) Indústria da Zona do Euro aumentou 0,8 ponto no mês de março ao fechar em 51,6 pontos, depois de registrar 50,8 pontos em fevereiro. Com esse resultado, o indicador sinaliza expansão na atividade industrial pelo segundo mês consecutivo. Resultados acima de 50,0 pontos indicam crescimento da indústria no mês e abaixo, redução.

• PMI Indústria da Alemanha (S&P Global): o PMI (Índice de Gerentes de Compras) Indústria da Alemanha avançou 1,3 ponto em março ao fechar em 52,2 pontos, ante o dado de 50,9 pontos em fevereiro. Com esse resultado, o indicador sinaliza expansão na atividade industrial pelo segundo mês consecutivo. Resultados acima de 50,0 pontos indicam crescimento da indústria no mês e abaixo, redução.

• PMI Indústria dos Estados Unidos (S&P Global): o PMI (Índice de Gerentes de Compras) Indústria dos Estados Unidos avançou 0,7 ponto no mês de março ao fechar em 52,3 pontos, ante o dado de 51,6 pontos em fevereiro. Com esse resultado, o PMI Indústria do país continua indicando expansão pelo oitavo mês consecutivo. Resultados acima de 50,0 pontos indicam crescimento da indústria no mês e abaixo, redução.

Agenda Econômica para a semana de 06/04 a 10/04

06/04/2026 (Segunda-feira):

• Banco Central divulga o Relatório Focus.

• S&P Global divulga o PMI Composto e o PMI Serviços do Brasil.

  
  

07/04/2026 (Terça-feira):

• Anfavea divulga a Produção de Veículos.

• Secex divulga a Balança Comercial Mensal.

• S&P Global divulga o PMI Composto e o PMI Serviços da Alemanha e da Zona do Euro.

  
  

08/04/2026 (Quarta-feira):

• FGV divulga o Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI).

• CNI divulga os Indicadores Industriais.

  
  

09/04/2026 (Quinta-feira):

• IBGE divulga a Pesquisa Industrial Mensal (PIM) Regional.

10/04/2026 (Sexta-feira):

• FGV divulga a primeira prévia do Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M).

• IBGE divulga o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (IPCA).

Fonte: FIESP