MACRO VISÃO SEMANAL - EDIÇÃO 209 - 12/01/2026 A 16/01/2026

Veja os destaques:

- Dados da economia brasileira e internacional na semana de 12/01 a 16/01

- Síntese da semana

- Agenda econômica para a semana de 19/01 a 23/01

Dados da Economia Brasileira na semana: 12/01 a 16/01

• Expectativas do mercado (Relatório Focus/Banco Central): a mediana das expectativas do mercado, divulgada pelo relatório Focus do Banco Central referente a 09 de janeiro, indica que o IPCA de 2026 deverá encerrar em 4,05%. Em relação ao PIB, a expectativa de crescimento permaneceu em 1,80%. No que se refere à taxa de câmbio, a expectativa do mercado é de R$/US$ 5,50 ao final do ano. Por fim, a mediana das perspectivas quanto à taxa Selic foi mantida em 12,25% a.a.

• Índice Geral de Preços - Mercado (Ibre/FGV): o IGP-M subiu 0,28% na primeira prévia de janeiro, após leve deflação de 0,01% em dezembro. No acumulado em 12 meses, o IGP-M apresenta redução de 1,04%. O componente com a maior alta nesta métrica é o INCC-M, com avanço de 5,63%, seguido pelo IPC-M, com alta de 4,15%. Por outro lado, o IPA-M registra queda de 3,29% nos últimos 12 meses.

• Fluxo de veículos nas rodovias com pedágio (ABCR): o fluxo de veículos nas rodovias pedagiadas teve crescimento de 0,5% no mês de dezembro em comparação com o mês anterior, na série com ajuste sazonal. No ano de 2025, o indicador registrou crescimento de 2,5% do fluxo total de veículos.

• Pesquisa Mensal de Serviços (PMS/IBGE): o setor de serviços registrou leve queda de 0,1% no mês de novembro em relação ao mês anterior, nos dados livres de influências sazonais. Esse resultado veio abaixo da expectativa do mercado (+0,1%). Na comparação entre novembro de 2025 e o mesmo mês de 2024, houve alta de 2,5%. Já no acumulado em 12 meses, a PMS aumentou 2,7%.

• Balança Comercial Semanal (Secex): o saldo médio diário da balança comercial foi de US$ 106,0 milhões em janeiro de 2025 para US$ 685,6 milhões em média diária até a segunda semana de janeiro de 2026. O saldo acumulado até a segunda semana de janeiro de 2026 é de US$ 4,1 bilhões.

• Pesquisa Industrial Mensal Regional (PIM Regional/IBGE): a PIM Regional registrou queda de 0,6% da produção industrial no estado de São Paulo em novembro, dado com ajuste sazonal. A produção industrial subiu em 8 dos 15 locais observados. Os principais resultados positivos foram: Mato Grosso (+7,2%) e Espírito Santo (+4,4%). Por outro lado, Goiás (-6,4%) e Amazonas (-2,8%) foram os destaques negativos.

• Prévia da expedição de papel ondulado (Empapel): a prévia da expedição de papel ondulado do mês de dezembro indicou redução de 5,3% na comparação com o mês anterior, nos dados com ajuste sazonal. Em comparação com o mesmo mês de 2024, a expedição de papel ondulado registrou avanço de 0,2%. No ano de 2025, o indicador apresentou queda de 0,3%.

• Vendas de veículos (Fenabrave): as vendas de veículos automotores nacionais e importados (exceto máquinas agrícolas e implementos rodoviários) caíram 1,2% no mês de dezembro frente ao mês anterior, nos dados sem influências sazonais. Na comparação com o mesmo mês de 2024, as vendas apresentaram aumento de 15,5%. Já no ano de 2025, registrou-se alta de 8,3%.

• Atividade do Comércio (Serasa): o Indicador de Atividade do Comércio de novembro registrou aumento de 0,2% na comparação com o mês anterior, considerando os dados com ajuste sazonal. Em comparação com o mesmo período de 2024, a Atividade do Comércio apresentou queda de 0,9%. Já no acumulado em 12 meses, foi registrado aumento de 3,4% na Atividade do Comércio.

• Pesquisa Mensal de Comércio (PMC/IBGE): o volume de vendas no comércio varejista aumentou 1,0% em novembro na comparação com o mês anterior, considerando os dados com ajuste sazonal. No acumulado em 12 meses, o setor registra crescimento de 1,5%. Quanto ao volume de vendas do varejo ampliado, que inclui o atacado especializado em produtos alimentícios, bebidas e fumo e a venda de materiais de construção e de veículos, motocicletas e peças, houve aumento de 0,7% em novembro na comparação com o mês anterior, dados dessazonalizados. No acumulado em 12 meses, as vendas no varejo ampliado registram redução de 0,2%.

• Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br): o IBC-Br, indicador que é uma proxy do PIB mensal, avançou 0,7% em novembro na comparação com o mês anterior. Esse resultado ficou acima da expectativa do mercado (+0,4%). Na comparação entre novembro de 2025 e o mesmo mês de 2024, houve aumento de 1,2%. Já no acumulado em 12 meses, o indicador registra alta de 2,4%.

• Índice Geral de Preços - 10 (Ibre/FGV): o IGP-10 aumentou 0,29% no mês de janeiro, acima da expectativa do mercado (+0,26%). Em relação aos componentes do IGP-10, o IPA-10 registrou inflação de 0,24% em janeiro. O IPC-10, por sua vez, avançou 0,39%, enquanto o INCC-10 apresentou aumento de 0,47%. No acumulado em 12 meses, o indicador geral registra queda de 0,99%, influenciado pela redução do IPA-10 (-3,19%) e pelo aumento do IPC-10 (+4,14%) e do INCC-10 (+5,90%).

• Produção de autoveículos (Anfavea): a produção nacional de veículos (exceto máquinas agrícolas) diminuiu 5,2% no mês de dezembro frente ao mês anterior, nos dados sem influências sazonais. Na comparação com o mesmo mês de 2024, a produção de veículos apresenta queda de 3,9%. No ano de 2025, a produção registrou aumento de 3,5%.

• Produção de motocicletas (Abraciclo): a produção nacional de motocicletas diminuiu 4,4% no mês de dezembro frente ao mês anterior, nos dados sem influências sazonais. Na comparação com o mesmo mês de 2024, a produção de motocicletas apresenta alta de 4,7%. No ano de 2025, a produção registrou aumento de 13,3%.

Dados da Economia Internacional na semana: 12/01 a 16/01

• Produção industrial da União Europeia e da Zona do Euro (Eurostat): a produção industrial da União Europeia aumentou 0,2% em novembro. No mesmo período, a produção industrial da Zona do Euro registrou alta de 0,7%. No acumulado em 12 meses, registra-se alta de 1,2% na União Europeia e 1,3% na Zona do Euro.

Síntese da semana:

Os principais destaques da agenda econômica desta semana foram as divulgações de pesquisas setoriais e do Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br).A Pesquisa Mensal de Serviços apontou recuo de 0,1% em novembro, interrompendo uma sequência de nove meses consecutivos de crescimento. Já a Pesquisa Mensal de Comércio apresentou alta de 0,7% do varejo ampliado no mês. De acordo com a Pesquisa Industrial Mensal Regional, a produção industrial do estado de São Paulo registrou queda de 0,6% em novembro, enquanto a produção nacional permaneceu estável no período. No acumulado do ano, a indústria paulista apresenta retração de 2,4%.Por fim, o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), proxy mensal do PIB, registrou aumento de 0,7% em novembro, resultado que veio acima da expectativa do mercado, que era de crescimento de 0,4%. No acumulado do ano, o indicador apresenta alta de 2,4%.

Agenda Econômica para a próxima semana: 19/01 a 23/01

19/01/2026 (Segunda-feira):

• Banco Central divulga o Relatório Focus.

• Secex divulga a Balança Comercial Semanal.

  
  

21/01/2026 (Quarta-feira):

• FIESP divulga a pesquisa Sensor.

• FGV divulga a segunda prévia do Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M) e o Monitor do PIB.

Fonte: FIESP