MACRO VISÃO SEMANAL - EDIÇÃO 169 - 24/03/2025 A 28/03/2025

Veja os destaques:

• Dados da economia brasileira e internacional na semana de 24/03 a 28/03

• Síntese da semana

• Agenda econômica para a semana de 31/03 a 04/04

Dados da Economia Brasileira na semana: 24/03 a 28/03 

• Expectativas do mercado (Relatório Focus/Banco Central): a mediana das expectativas do mercado, divulgada pelo relatório Focus do Banco Central referente a 21 de março, indica que o IPCA de 2025 deverá encerrar em 5,65%. Em relação ao PIB, a expectativa de crescimento oscilou para 1,98%. No que se refere à taxa de câmbio, a expectativa do mercado é de R$/US$ 5,95 ao final do ano. Por fim, a mediana das perspectivas quanto à taxa Selic foi mantida em 15,00% a.a.

• Índice de Confiança do Consumidor (Ibre/FGV): o Índice de Confiança do Consumidor do mês de março encerrou em 84,3 pontos, aumento de 0,7 ponto em relação ao mês imediatamente anterior, quando marcou 83,6 pontos, dados com ajuste sazonal. O aumento no Índice de Confiança em março foi puxado, sobretudo, pelo componente de Situação Atual, que avançou 1,6 ponto, fechando o mês em 81,0 pontos, ante o resultado de 79,4 pontos registrado em fevereiro. O componente de Expectativas, por sua vez, teve leve alta de 0,1 ponto na passagem mensal, encerrando aos 87,4 pontos. Em fevereiro, o componente havia marcado 87,3 pontos.

• Balança Comercial Semanal (Secex): o saldo médio diário da balança comercial foi de US$ 358,4 milhões em fevereiro de 2024 para US$ 452,1 milhões em média diária até a terceira semana de março de 2025. O saldo acumulado até a terceira semana de março de 2025 é de US$ 5,9 bilhões. No ano, a balança comercial registra superávit de US$ 7,8 bilhões (de janeiro a março de 2025).

• Índice de Confiança do Empresário Industrial de São Paulo (FIESP/CNI): o ICEI-SP fecha março/25 em 45,9 pontos. Com este resultado, há sinalização de pessimismo dos empresários industriais. As condições atuais encerram março/25 em 42,3 pontos. Abaixo dos 50,0 pontos, há sinalização de pessimismo dos empresários industriais paulistas em relação às condições atuais. O indicador de expectativas fecha março em 47,7 pontos. Abaixo dos 50,0 pontos, o indicador sinaliza pessimismo dos empresários industriais paulistas para os próximos seis meses. Confira a nota completa aqui.

• Sondagem Industrial do Estado de São Paulo (FIESP/CNI): os empresários industriais paulistas indicaram redução do volume produzido em fevereiro/25 (49,8 pontos). O registro é 0,7 ponto inferior a janeiro/25 (50,5 pontos) e 4,0 pontos maior que fevereiro/24 (45,8 pontos). Abaixo dos 50,0 pontos, o resultado sinaliza redução da produção no mês. Confira a nota completa aqui.

• Sondagem Industrial (CNI): a produção da indústria brasileira encerrou o mês de fevereiro em 48,7 pontos, considerando os dados sem influência sazonal. Esse resultado corresponde a uma queda de 1,4 ponto em relação ao mês anterior (50,1 pontos em janeiro) e sinaliza retração da atividade após um único mês de expansão. Resultados acima de 50,0 pontos indicam expansão da atividade e abaixo desse nível, retração.

• Índice de Confiança da Construção (Ibre/FGV): o Índice de Confiança da Construção aumentou 0,7 ponto em março na comparação com o mês anterior, encerrando em 95,0 pontos, na série sem influência sazonal. Em fevereiro, o indicador havia registrado 94,3 pontos. O componente de Situação Atual encerrou em 94,2 pontos, crescimento de 0,5 ponto em relação ao mês anterior, quando marcou 93,7 pontos. O Índice de Expectativas, por sua vez, teve alta de 0,8 ponto em março ao encerrar o mês em 96,0 pontos, ante o resultado de 95,2 pontos em fevereiro.

• Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo - 15 (IPCA-15/IBGE): o IPCA-15 registrou aumento de 0,64% no mês de março, após alta de 1,23% em fevereiro. Esse resultado veio abaixo da expectativa do mercado, que apontava para alta de 0,73%. Os preços livres apresentaram aumento de 0,63%, enquanto os preços administrados registraram alta de 0,67%. No acumulado em 12 meses, o IPCA-15 registra elevação de 5,26%, com alta dos preços livres (+5,29%) e dos preços administrados (+5,16%).

• Índice de Confiança da Indústria (Ibre/FGV): o Índice de Confiança da Indústria encerrou o mês de março em 98,4 pontos, leve aumento de 0,1 ponto em relação a fevereiro (98,3 pontos), considerando dados sem influência sazonal. O componente de Situação Atual encerrou em 100,5 pontos, leve alta de 0,1 ponto em relação ao mês anterior, quando marcou 100,4 pontos. O Índice de Expectativas também teve leve crescimento de 0,1 ponto em março ao encerrar o mês em 96,4 pontos, ante o resultado de 96,3 pontos em fevereiro. Já o NUCI (Nível de Utilização da Capacidade Instalada) aumentou 0,6 p.p., registrando 81,5% no mês na série sem efeitos sazonais.

• Taxa de desemprego (PNAD Contínua/IBGE): a taxa de desemprego no Brasil ficou em 6,8% no trimestre móvel finalizado em fevereiro. Esse resultado corresponde a um contingente de aproximadamente 7,5 milhões de desempregados. A pesquisa registrou aumento de 1,2% na quantidade de pessoas na força de trabalho na comparação entre o trimestre encerrado em fevereiro de 2025 e o mesmo período de 2024. Entre as pessoas ocupadas, houve alta de 2,4% na mesma base de comparação. Já a massa de rendimento cresceu 6,2% no trimestre móvel encerrado em fevereiro de 2025 na comparação com o mesmo período do ano anterior.

• Índice Geral de Preços - Mercado (Ibre/FGV): o IGP-M diminuiu 0,34% em março, abaixo da expectativa do mercado (-0,18%). No mês anterior, o índice havia registrado avanço de 1,06%. Quando analisados os componentes do IGP-M, o IPA-M registrou deflação de 0,73% em março. O IPC-M, por sua vez, avançou 0,80% no período. Por fim, o INCC-M subiu 0,38% na leitura atual. No acumulado em 12 meses, o IGP-M apresenta aumento de 8,58%. O componente com a maior alta nessa métrica é o IPA-M, com avanço de 9,89%, seguido pelo INCC-M, com alta de 7,32%, e pelo IPC-M, com aumento de 4,49%.

• Índice de Confiança de Serviços (Ibre/FGV): o Índice de Confiança de Serviços subiu 1,2 ponto na passagem mensal para março, encerrando o mês em 92,9 pontos, na série sem influência sazonal. Em fevereiro, o indicador havia registrado 91,7 pontos. O aumento no Índice de Confiança em março foi puxado, sobretudo, pelo componente de Expectativas, que avançou 2,2 pontos, fechando o mês em 90,8 pontos, ante o resultado de 88,6 pontos registrado em fevereiro. O componente de Expectativas, por sua vez, subiu 0,2 ponto na passagem mensal, encerrando aos 95,3 pontos. Em fevereiro, o componente havia marcado 95,1 pontos.

• Índice de Confiança do Comércio (Ibre/FGV): o Índice de Confiança do Comércio registrou 83,1 pontos em março, queda de 2,4 pontos em relação ao mês anterior (85,5 pontos em fevereiro), dados com ajuste sazonal. A redução no Índice de Confiança em março foi puxada, sobretudo, pelo componente de Expectativas, que recuou 4,4 pontos, fechando o mês em 78,8 pontos, ante o resultado de 83,2 pontos registrado em fevereiro. O componente de Situação Atual, por sua vez, caiu 0,4 pontos na passagem mensal, encerrando aos 88,1 pontos. Em fevereiro, o componente havia marcado 88,5 pontos.

Síntese da semana: 

Nesta semana, os destaques da agenda econômica foram a divulgação de sondagens setoriais, de índices de inflação e da taxa de desemprego.A Sondagem do Consumidor da FGV registrou aumento de 0,7 ponto da confiança do consumidor em março, para o patamar de 84,3 pontos. O Índice de Confiança da Construção também apresentou variação positiva da mesma magnitude, atingindo o patamar de 95,0 pontos. O Índice de Confiança da Indústria, por sua vez, teve leve alta de 0,1 ponto para o patamar de 98,4 pontos, enquanto a confiança de serviços fechou o mês em 92,9 pontos, com alta de 1,2 ponto em março. A Sondagem do Comércio registrou a única variação negativa no mês, com queda de 2,4 pontos na confiança do setor, encerrando em 83,1 pontos.A Sondagem Industrial, realizada pela CNI, encerrou fevereiro em 48,7 pontos, com queda de 1,4 ponto em relação a janeiro. Abaixo dos 50,0 pontos, esse resultado indica retração da atividade do setor no mês. Já segundo sondagem realizada pela FIESP em parceria com a CNI, o Índice de Confiança do Empresário Industrial paulista fechou março em 45,9 pontos, o que sinaliza pessimismo do setor.Quanto aos índices de inflação, o IPCA-15, divulgado pelo IBGE, apresentou aumento de 0,64% em março, abaixo da projeção do mercado, de alta de 0,73%. No acumulado em 12 meses, o índice registra elevação de 5,26%. Já o IGP-M, calculado pela FGV, diminuiu 0,34% em março, abaixo da expectativa do mercado (-0,18%). Na variação em 12 meses, o índice acumula alta de 8,58%.Por fim, a PNAD Contínua registrou uma taxa de desemprego de 6,8% no trimestre móvel finalizado em fevereiro, o que corresponde a um contingente de aproximadamente 7,5 milhões de desempregados.

Agenda Econômica para a próxima semana: 31/03 a 04/04 

31/03/2025 (Segunda-feira):

• Banco Central divulga o Relatório Focus.

• FIESP e CIESP divulgam o Levantamento de Conjuntura.

01/04/2025 (Terça-feira):

• S&P Global divulga o PMI Indústria do Brasil, Alemanha, Zona do Euro e Estados Unidos.

02/04/2025 (Quarta-feira):

• IBGE divulga a Pesquisa Industrial Mensal (PIM).

• Fenabrave divulga as Vendas de Veículos.

03/04/2025 (Quinta-feira):

• S&P Global divulga o PMI Composto e o PMI Serviços do Brasil, Alemanha, Zona do Euro e Estados Unidos.

04/04/2025 (Sexta-feira):

• FGV divulga o Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI).

• Secex divulga a Balança Comercial Mensal.

Fonte: FIESP