CENÁRIO ECONÔMICO MENSAL - JUNHO 2025

Nesse mês de junho, os destaques do Cenário Econômico são:

Cenário Externo: a Nova Guerra Tarifária e a Transformação Geopolítica

• Novos desdobramentos: acordo EUA e China

• Incerteza Econômica e Comercial em patamar historicamente elevado

• A relação do dólar com os rendimentos dos títulos dos EUA se rompeu

• Forte declínio no mercado americano de ações

• Revisão baixista para o crescimento global em 2025

• Risco de Desacoplamento Global

• China é o principal parceiro comercial

Cenário Doméstico: Resultado do PIB no 1º trimestre e Dinâmica dos Investimentos

Com contribuição da agropecuária, PIB cresce 1,4% no 1º trimestre de 2025

• Atividade inicia o ano com forte crescimento

• O setor agropecuário e os serviços foram os destaques positivos pelo lado da oferta

• Indústria de Transformação cai após quatro trimestres seguidos de crescimento

• Resiliência dos Investimentos (FBCF) e crescimento do Consumo das Famílias

PIB do 1º trimestre foi puxado pelos setores menos cíclicos

• Resultado do PIB refletiu, em grande medida, o bom desempenho da agropecuária

• Crescimento do PIB foi puxado pelos setores menos sensíveis ao ciclo econômico

• Setores menos sensíveis ao ciclo vem performando melhor que os mais sensíveis

Dinâmica dos investimentos público e privado no Brasil

• Quatro fases distintas do Investimento Público na última década

• Expressiva recuperação do Investimento Público a partir da segunda metade de 2021

• Aumento da participação dos municípios no Investimento Público

• Evolução do Investimento Público por esfera do governo

• Evolução do Investimento Público em relação à Receita no Governo Central

• Evolução do Investimento Público em relação à Receita nos Estados

• Evolução do Investimento Público em relação à Receita nos Municípios

• Aumento das transferências da União na conta de exploração de recursos naturais

• Crescimento das transferências constitucionais a estados e municípios

• O aumento do volume de emendas parlamentares contribuiu para o crescimento dos investimentos municipais

• Investimento Total tem sido puxado pelo Investimento Público

Cenário Prospectivo para 2025

• Cenário prospectivo para o segundo semestre de 2025

• Selic começa a cair apenas no início de 2026

• Indicador Antecedente da Indústria sinaliza arrefecimento da atividade industrial à frente

• Mercado de trabalho aquecido

• Cenário esperado de alta de FBCF em 2025 e 2026: gradual desaceleração

• Cenário esperado de desaceleração do crescimento em 2025

• Abertura das projeções do PIB em 2025

• Expectativas do Mercado

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